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棉价涨跌两难 需求仍是关键_三农频道_东方资讯
发布日期:2020-07-24 06:30   来源:未知   阅读:

据统计局数据显示,6月份,中国制造业采购经理指数为50.9%,比5月份上升0.3个百分点,连续4个月位于临界点之上。这反映宏观经济指标出现了逐步向好趋势,国内经济进入温和复苏阶段。而作为金融属性略强的软商品棉花,上半年行情整体表现较为差强人意,后市棉市能否乘风破浪,且听笔者从基本面来分析。

外盘支撑 郑棉震荡偏强

图1 2019-2020年郑棉主连与ICE美棉花主走势图

从二季度以来,内外盘双双共振上行,走势较为相同。截止到7月17日,郑棉日盘收盘价11945元/吨,环比上涨0.8%,同比下跌逾22.6%,整体郑棉行情走势仍表现低迷。但随着7月9日,ICE期棉首次上冲64.9美分/磅,站上连续近4个月的高点,受外盘影响,郑棉也再次突破万二关口,呈现震荡偏强态势。究其原因,主要受上周股市小牛行情、人民币外围市场带动以及美国得州干旱天气炒作等因素影响。

抛储棉价托底 市场成交火热

2020年度储备棉轮出工作自7月1日开始开启,国家储备棉轮出首次采用价格熔断机制,充分发挥了市场价格调节作用。据我的农产品网跟踪,截至7月17日(第13个交易日),累计计划出库10.47万吨,累计成交10.47万吨,累计成交率100%,其中新疆棉成交6.03万吨,地产棉成交4.44万吨;成交最高价12370元/吨,最低价10560元/吨。国储棉连续13个工作日成交100%,市场竞价拍储热情高涨,有效缓解了纱企对低配棉的要求,减少了相当一部分纺织企业的资金成本压力,且价格托底,棉价下行压力不大。

纱价弱稳 下游利润不足

图2 2019-2020年纯棉纱C32s利润走势

据我的农产品网跟踪数据,全国3128皮棉到厂均价12500元/吨,较昨日价格持平;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价18973元/吨,较昨日持平;纺纱利润为-777元/吨,较昨日持平。进入下游传统淡季,下游布厂、服装库存累库,国外订单减少,仅靠国内少量需求勉强维持生存。虽上游棉花价格近期略有小涨,但受终端市场拖累,纱线难有挺价态势,利润逐渐亏损。

终上所述,受外盘走势支撑以及国储棉轮出托市,市场棉花价格韧性强。而下游纺企外单减少,内需回升缓慢,利润逐渐亏损,制约棉价继续走强。整体棉花市场矛盾纷争,三季度为棉花生长关键时刻,天气因素较为重要,短期资金面推动或有反弹趋势,但最终价格驱动力仍需回归产业需求。未来仍需重点关注下游需求恢复情况以及全球疫情进展。

(责任编辑:石登峰)

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